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中小企業集合債券發行前期工作應注意的事項

[收錄:2014-01-17] [作者:劉銘波,崔衛平,孫金龍] [服務:論文代寫代發] [字體: ]
內容摘要:中小企業集合債券發行前期工作應注意的事項,摘 要:本文從中小企業集合債券的含義談起,先后闡述了中小企業集合債券的特點、發行意義、目前發行情況和發行前期工作應注意的事項,著重對發行前期工作應注意的事項進行了闡述。

中小企業集合債券發行前期工作應注意的事項,摘 要:本文從中小企業集合債券的含義談起,先后闡述了中小企業集合債券的特點、發行意義、目前發行情況和發行前期工作應注意的事項,著重對發行前期工作應注意的事項進行了闡述。

關鍵詞:中小企業集合債券;發行;前期工作;注意事項

一、中小企業集合債券簡介

源于美國的次貸危機引起了全球范圍的金融危機,隨著這一危機的到來,我國很多中小企業準備不足,導致破產、倒閉,而引起這種現象的原因主要是中小企業的融資難問題。我國采取了很多應對措施對中小企業進行保護和提振,發行中小企業集合債券便是措施之一。本文由教育大論文下載中心www.mumvdi.tw整理

(一)中小企業集合債券的含義

中小企業集合債券,是由一個機構作為牽頭人,多家企業共同申請發行的一種企業債券。它通過銀行間債券市場和交易所債券市場組織發行。

(二)中小企業集合債券的特點

1、統一組織

中小企業集合債券一般由某個政府部門作為牽頭人,在債券的發行工作中,負責統一組織協調。

2、統一冠名

中小企業集合債券使用統一的債券名稱,形成總的發行規模,而不以單一發行企業為債券冠名。

3、統一擔保

中小企業集合債券將由資質卓越的第三方為債券提供統一擔保,從而實現債券信用增級,提高債券的市場認可度。

4、分別負債、集合發行

中小企業集合債券由多家中小企業構成的聯合發行人作為債券發行主體,各發行企業作為獨立負債主體,在各自的發行額度內承擔按期還本付息的義務,并按照相應比例承擔發行費用。

(三)發行中小企業集合債券的意義

1、拓寬融資渠道,改善資金結構單一局面

長久以來,中小企業盡管融資需求旺盛,但融資渠道狹窄,主要集中在自有資金和銀行貸款上,資金結構比較單一。發行中小企業集合債券將優化公司融資結構,拓寬公司融資渠道,增強公司的持續發展能力。

2、優化企業的財務結構,有利于股東利益最大化

發行中小企業集合債券不會引發股本擴張,原股東利益不會被稀釋,而且債權人不具有經營管理權和投票選舉權,不會影響公司的所有權結構和日常經營管理。當項目的投資收益率大于債券利率時,利用債務杠桿融資可以提高企業凈資產收益率,有利于股東利益最大化。

3、降低企業的融資成本,具有稅盾優勢

發行中小企業集合債券較同期限的銀行貸款能夠有效地降低融資成本。同期限的債券發行利率顯著低于同期限商業銀行貸款利率,即使考慮到相關發行費用,企業債券仍具有明顯的融資成本優勢,而且發行環境也相對便利。此外,債券利息在稅前支付并計入成本,具有稅盾優勢。

4、提高企業的資本市場形象,提升企業經營管理水平

發行中小企業集合債券是發行人在資本市場邁出的重要一步,企業藉此在債券市場樹立其穩健、安全的品牌形象。企業債券發行上市后,企業需要定期披露信息,被廣大投資者關注,這有利于企業規范運作,提高自身管理水平,并可在資本市場上樹立良好的信用形象,為企業持續融資打下信用基礎。

5、多方合作,共同參與,開闊視野

多個中小企業主體共同參與,能夠開闊視野;同時,通過與各中介機構的合作,可以建立更多的溝通渠道,獲取更多新信息。這些在企業今后的發展過程中可能起到至關重要的作用。

(四)目前我國中小企業集合債券的發行情況

1、深圳中小企業集合債券

2007年11月14日,經國務院批準,深圳20家企業聯合發行總額為10億元的“2007年深圳市中小企業集合債券”。這是全國第一只中小企業集合債券。該集合債券打破了以往只有大企業才能發債的慣例,實現了中小企業發行債券的歷史性突破。

2、北京中關村中小企業集合債券

中關村高新技術中小企業集合債券于2007年12月25日發行,債券總額為人民幣3.05億元。 此次債券的發行,為北京乃至全國的中小企業提供了一個新的融資樣本。

3、目前正在準備發行的中小企業集合債券

目前,遼寧省大連市正準備發行大連市中小企業集合債,各項工作均進展順利,大概規模在11個億左右。除此之外,山東、四川、浙江等省的中小企業集合債也已進入方案制定和上報階段。

二、中小企業集合債券發行前期工作的注意事項

中小企業集合債券的發行是一項十分繁瑣的工作,它不僅涉及到參與發債的多家企業,還涉及到財務顧問、券商、會計師事務所、律師事務所和信用評級機構等中介機構,而且發行過程中政府牽頭部門的組織、協調和溝通也十分重要。在整個過程中,發行前期的準備工作可謂重中之重,將直接關系到中小企業集合債券發行的成敗。

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